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Berkshire s Tech, Apostas Aéreas Adicionar à Intrigue em Buffett Letter. Noah Buhayar 23 de fevereiro de 2017 6 10 am ET. Sábado, porém, muitos investidores provavelmente mudarão sua atenção para o coração dos EUA, quando o bilionário Warren Buffett lança sua carta anual para Acionistas de Berkshire Hathaway Inc Aqui estão alguns dos temas que o sábio de 86 anos de Omaha pode discutir. Os investidores estarão ansiosos para saber mais sobre algumas grandes e surpreendentes adições à carteira de ações da Berkshire no ano passado A partir de 31 de dezembro, a empresa realizou 6 6 bilhões de ações na Apple Inc e 9 3 bilhões nas quatro maiores companhias aéreas americanas American Airlines Group Inc Delta Air Lines Inc Southwest Airlines Co e United Continental Holdings Inc. As apostas parecem ir contra algumas das idéias de Buffett há muito tempo Ele S geralmente evitado investir em empresas de tecnologia, porque ele acha mais difícil de prever se eles estarão ao redor para o longo prazo Ele também passou anos criticando as companhias aéreas como empresas terríveis. O gerente de investimentos da Berkshire Ted Weschler poderia ter ajudado a estimular a mudança de pensamento Ele explicou a uma revista alemã no ano passado como a computação em nuvem e aplicativos fizeram os clientes mais leais ao fabricante do iPhone Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que Weschler estudou na companhia aérea A indústria no ano passado depois de ver uma apresentação do Chief Executive Officer americano Doug Parker. Wall Street analistas especularam que a Berkshire poderia eventualmente comprar uma das companhias aéreas Buffett anteriormente adquiriu a ferrovia BNSF depois de tomar uma participação minoritária na empresa e dois de seus concorrentes. Buffett foi Um partidário sincero de Hillary Clinton nas eleições do ano passado, por isso a vitória de Donald Trump em novembro será um assunto delicado Desde então, o presidente da Berkshire pediu a unidade e disse que ele apoiou de forma esmagadora as escolhas do presidente enquanto ele escolhia um gabinete Buffett também Reiterou que a economia dos EUA fará muito bem no longo prazo, independentemente de quem s no Oval Office. Tha Apesar de Buffett não mencionar Trump pelo nome, é possível que ele pudesse comentar alguns dos negócios antes da nova administração e do Congresso liderado pelos republicanos, como uma revisão do imposto corporativo Buffett sempre usa sua carta para atualizar os acionistas sobre o gigantesco conglomerado de 418 bilhões que ele corre por mais de cinco décadas. Enquanto o preço das ações da Berkshire subiu 23 A adição de duas empresas de manufatura, Precision Castparts e Duracell, ajudou a elevar o lucro operacional na Berkshire em 4 por cento, para 13 2 bilhões até 30 de setembro, mesmo com a queda da renda em sua ferrovia , BNSF. O poder de rendimentos a longo prazo de 80 filiais de Berkshire s estranhas são da importância profunda aos acionistas de Berkshire Como Buffett mudou seu foco de escolher sto Cks para empresas de compra definitiva, mais do valor da empresa está vinculado a ele fortunas dessas empresas esperam Buffett dedicar muita atenção à forma como eles se saíram no ano passado eo que eles estão fazendo para avançar suas posições competitivas. Na Berkshire, de modo que os investidores vão querer uma atualização sobre Buffett s caçar para aquisições Um alvo possível - Unilever - só veio e foi Essa transação proposta teria sido feito com 3G Capital, uma empresa de aquisição que Buffett se juntou com em Aquisições rentáveis ​​na indústria de alimentos. O bilionário também sabe como ir sozinho Ele comprou seguradoras, varejistas, a ferrovia, os fabricantes, jornais, concessionárias de eletricidade e uma rede de concessionárias de automóveis Essa gama de interesses vai manter os espectadores adivinhando o que ele poderia Fazer próximo Com quase 85 bilhões na mão no final de setembro, há muitas opções. Buffett geralmente inclui uma passagem sobre um tópico geral de investimento em sua carta Este ano, ele sugeriu Ele vai ser sobre as taxas que os gestores de investimento e consultores taxa Hint Ele acha que eles são excessivos É parte do por que ele se tornar um reforço de fundos de baixo custo que passivamente controlar índices do mercado de ações como o SP 500.Para alguns de seus seguidores disciplinados , A mensagem foi chocante Afinal, Buffett tornou-se uma das pessoas mais ricas do planeta, recusando-se a se contentar com retornos médios Seu exemplo inspirou legiões de pessoas para tentar vencer o mercado Esses profissionais de investimento serão ansiosos para ler seus mais recentes pensamentos sobre a matéria. 2017 Bloomberg L P. Board pode atrasar a regra sobre opções de ações. Atualizado 6 30 2004 9 25 31 AM ET 2004-06-30T13 25 31. O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira pode atrasar uma regra que exige que as opções de ações sejam contadas como uma despesa porque as empresas Enfrentar prazos para implementar outras regras. Podemos precisar de mais tempo, disse o presidente do FASB, Robert H Herz, em uma conferência de imprensa ontem, na sede do regulador em Norwalk, Conn. Estamos ouvindo as pessoas dizerem que estão esticadas ao máximo Herz fez seus comentários depois de uma mesa redonda de investidores, Oficiais da indústria. Donald T Nicolaisen, contador-chefe da Securities and Exchange Commission, disse que o FASB deve considerar esperar até 2006 para fazer opções de despesa de uma exigência, porque as empresas e auditores estão ocupados cumprindo Sarbanes-Oxley, Blowups na Enron Corp e WorldCom Incpanies já enfrentam um prazo de fim de ano para colocar em prática novos sistemas de controle financeiro sob essa lei Todos estão em prazos muito apertados agora, David Kaplan, diretor-gerente da PricewaterhouseCoopers, disse em uma entrevista Estamos recomendando A proposta seja recuada de seis a 12 meses. Os proponentes da regra dizem que é necessário dar aos investidores Se considerarmos uma despesa, algumas empresas que usam opções pesadamente relatariam perdas em vez de lucros Centenas de empresas se ofereceram para começar a contar opções como despesas nos últimos anos. Patrick McGurn, vice-presidente sênior da Rockville s Institutional Shareholder Services Inc uma empresa de consultoria de proxy que suporta expensing opções, disse que está preparado para levar FASB s palavra sobre a razão para o atraso potencial Mas, McGurn disse, qualquer atraso simplesmente abre a porta para mais lobby contra o plano pela tecnologia A regra de opções do FASB continua a ser combatida por muitas empresas de tecnologia, que estão entre os maiores usuários das bolsas de ações. Certamente qualquer atraso é uma coisa boa do nosso ponto de vista, disse Jeff Peck, chefe de lobby da Coalizão de Opções de Ações para Funcionários Internacionais, que inclui muitas empresas de tecnologia e tem lutado contra as regras. A questão mais importante é qual é o atraso usado. Peck disse que seu grupo quer que o conselho de normas de contabilidade comece a partir de um quadrado e reexaminar como as empresas devem valorizar as opções em seus books. The House Financial Services Committee votou 45 a 13 no início deste mês para aprovar uma lei que iria parar FASB em suas faixas enquanto Vários senadores-chave, incluindo o presidente do Comitê Bancário, Richard C Shelby R-Ala, se opuseram à intromissão do Congresso nos assuntos do FASB e disseram que bloquearão tais decisões. Um projeto de lei no Senado. O conselho de normas tentou uma década atrás para exigir que as empresas contam opções como despesas, mas retirou a regra após um hea Vy corporate lobbying campanha apoiado por altos membros do Congresso e, finalmente, então presidente SEC Arthur Levitt Jr, que mais tarde o chamou de seu maior erro. Dennis Beresford, um professor de contabilidade na Universidade da Geórgia e ex-presidente do FASB a última vez que considerou despesas Opções, disse que o conselho provavelmente está respondendo a várias considerações práticas. Meu melhor palpite pessoal seria, é extremamente improvável que a diretoria será capaz de terminar suas deliberações este ano de qualquer maneira, Beresford disse Todo mundo está realmente tentando ser prático Eu não acho que isso é qualquer tipo de retrocesso. Escritora Carrie Johnson contribuiu Relatório. Em 1994 sete magros especialistas em contabilidade, todos inteligentes e experientes, decidiram por unanimidade que as opções de ações concedidas aos funcionários de uma empresa eram uma despesa corporativa Seis gordos CPAs, com credenciais semelhantes, por unanimidade declarou que estas subvenções não eram tal coisa. Pode ser realmente que circunferência, em vez de intelecto, determina um s princípios contábeis Sim, na verdade, neste caso Obesidade - de tipo monetário - quase certamente Explicaram a votação dividida. Os sete proponentes do reconhecimento de despesas eram os membros do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira, que ganhavam 313.000 anualmente. Seus seis adversários eram os sócios gerentes das então seis grandes empresas de contabilidade, que estavam acumulando múltiplos do salário recebido por Seus irmãos de interesse público. Neste duelo, os Seis Grandes foram estimulados por CEOs corporativos, que lutaram ferozmente para enterrar o enorme e crescente custo de opções, em A fim de manter seus lucros relatados artificialmente alta E no mundo pré-Enron de contabilidade influenciada pelo cliente, seus auditores estavam muito felizes em dar seu apoio. Os membros do Congresso decidiram adjudicar a luta - que, afinal, poderia ser Melhor equipadas para avaliar os padrões de contabilidade - e, em seguida, assistiu como CEOs corporativos e seus auditores invadiram o Capitólio Estas forças simplesmente explodiu a oposição Por 88-9 voto, senadores EU fez um número de seus maiores contribuintes campanha extática, Ser livre de despesas Darwin poderia ter previsto este resultado Foi a sobrevivência do fattest. O argumento, deve ser enfatizado, não era sobre o uso de opções As empresas poderiam então, como agora, compensar os empregados de qualquer maneira que eles desejavam Eles poderiam usar dinheiro , Carros, viagens ao Havaí ou opções como recompensas - o que eles sentiram seria mais eficaz em motivar os empregados. Mas essas outras formas de compensação tinham que ser registradas como uma despesa, enquanto Opções - que foram, e ainda são, concedidos em quantidades descontroladamente desproporcionais para os cães de topo - simplesmente não foram contados. Os CEOs querendo mantê-lo dessa maneira apresentaram vários argumentos Um foi que as opções são difíceis de valorizar Isso é um disparate Eu Compramos e vendemos opções por 40 anos e sabemos que seu preço é altamente sofisticado. É muito mais problemático calcular a vida útil de máquinas, uma dificuldade que torna a taxa de depreciação anual apenas uma suposição. No entanto, ninguém argumenta que essa imprecisão não Afastado com a necessidade de uma companhia de registrar a despesa da depreciação Da mesma forma, a despesa de pensão em América incorporada é calculada sob suposições variando descontroladamente, e CPAs permitem regularmente qualquer que a suposição escolhe picks. Believe mim, CEOs sabe que suas concessões da opção valem a pena. Ele também argumentou que as opções não devem levar a uma despesa corporativa sendo gravado porque eles não envolvem um desembolso de caixa pela empresa Mas nem fazer concessões de restr Além disso, há um custo de caixa escondido, mas muito real, para uma empresa quando ele emite opções Se a minha empresa, a Berkshire, fosse me dar Uma opção de 10 anos em 1.000 ações de uma ação ao preço de mercado de hoje, estaria me compensando com um ativo que tem um valor em dinheiro de pelo menos 20 milhões - um montante que a empresa poderia receber hoje se vendeu uma opção semelhante No mercado Dando a um empregado algo que, alternativamente, poderia ser vendido por dinheiro duro tem as mesmas conseqüências para uma empresa como dar-lhe dinheiro Incidentalmente, o dia que um funcionário recebe uma opção, ele pode se envolver em várias manobras de mercado que lhe entregará dinheiro imediato, Mesmo se o preço de mercado das ações de sua empresa está abaixo do preço de exercício da opção s. Finalmente, aqueles contra a despesa de opções avançar o que eu chamaria o argumento de conto de fadas útil Eles dizem que porque o país precisa de empresas jovens e inovadoras Muitos dos quais são grandes emissores de opções, seria prejudicial para o interesse nacional para chamar a compensação opção uma despesa e, portanto, penalizar os lucros destas empresas incipiente. Por que, então, exigem compensação em dinheiro para ser registrado como uma despesa, uma vez que, Também, penaliza os ganhos de empresas jovens e promissoras. De fato, por que não ter essas empresas emitem opções em vez de dinheiro para pagamentos de utilidade e aluguel - e depois fingir que essas despesas, também, não existem Berkshire terá prazer em receber opções em Em vez de dinheiro para muitos dos bens e serviços que vendemos corporativos America. At Berkshire freqüentemente compramos as empresas que concederam opções para seus funcionários - e, em seguida, acabar com o programa de opção Quando tal empresa está negociando uma venda para nós, Sua administração espera-nos, com razão, oferecer um novo programa de caixa baseado em desempenho para substituir a compensação de opções que está sendo perdida. Esses gerentes - e nós - não têm problemas em calcular o custo para a empresa de O programa de desaparecimento E, naturalmente, ao fazer a substituição, assumimos uma despesa substancial, embora a empresa que foi adquirida nunca tivesse registrado um custo para suas opções de programas dizer aos seus acionistas que as opções fazem mais para atrair, reter e motivar os funcionários do que Não dinheiro Eu acredito que muitas vezes é verdade Essas empresas devem manter a emissão de opções Mas eles também devem contabilizar essa despesa como qualquer outro. Um número de senadores, liderados por Carl Levin e John McCain, estão agora revisitando o assunto de contabilizar adequadamente as opções Eles acreditam que as empresas americanas, grandes ou pequenas, podem manter um relatório honesto, e que, depois da Enron-Andersen, não menos farão. Eu acho que é normalmente imprudente para o Congresso se intrometer com as normas contábeis. Padrão - e eu aplaudo seu retorno à cena do crime. Este tempo o congresso deve escutar os contabilistas magros A lógica atrás de seu pensamento é simples.1 Se as opções aren ta a forma De compensação, o que são eles.2 Se a compensação não é uma despesa, o que é ele.3 E se as despesas não devem entrar no cálculo dos ganhos, onde no mundo devem ir. O escritor é diretor executivo da Berkshire Hathaway Inc Uma companhia holding diversificada, e um diretor do The Washington Post Co, que tem um investimento em Berkshire Hathaway.